华尔街三十多年的经历让Jim Covello深知，面对不断膨胀的科技股泡沫，逆向做空会有多痛苦。市场总有办法月复一月不断造富，即使最新的技术突破进展不及预期已经很明显。

　　远至20世纪90年代后期的互联网股，近至加密货币，都曾出现过这种情形。高盛集团股票研究主管Covello称，人工智能(AI)领域可能也会发生这种情形，因此，开始做空英伟达之流很危险，甚至于是在犯蠢。

　　然而，他毫不怀疑，清算会来。他说，可能不是今年，甚至也不是明年，但总有一天，它会到来。在他看来，各企业在AI领域豪掷数千亿美元不会引发下一次经济革命——甚至比不上智能手机和互联网的效益。当这一点变得明朗时，所有因AI前景而大涨的股票也都将下跌。

　　“历史上多数技术转型，尤其是那些变革性的技术转型，都是用非常便宜的解决方案取代非常昂贵的解决方案，”Covello表示。Covello在高盛担任科技股分析师时成名，“用成本极高的技术取代工作岗位根本截然相反。”

　　 Covello正在成为一个规模虽小但不断扩容的市场观察人士群体的领军，这个群体不相信推动标普500指数市值2022年底以来增加近16万亿美元的重要信条：大语言模型的惊人力量将推动资本主义开启新的大发展阶段，越来越多的工作会移交给智能机器，效率将提升，增长将加快，企业利润也将欣欣向荣。

　　 Covello曾经供职于SG Cowen和Smith Barney，自2000年加入高盛以来，他一直在关注科技行业的兴衰。他专门研究半导体设备公司，多年夺得该行业最佳分析师称号，2015年升任该公司美洲股票研究主管。

　　他预计未来几年AI基础设施投资将达到约1万亿美元，这些投资要想获得足够的回报，公司需要能够使用它来解决日益复杂的任务。

　　在他看来，AI有望提升编码等部分工作的效率，但远不足以证明这种投入物有所值。

有关减少主要是由于在2019新型冠状病毒病(2019冠状病毒病)影响下，附属公司Majestic State International Limited的溢利由截至2021年6月30日止年度的830万新加坡元减少约77%至截至2022年6月30日止年度的190万新加坡元所致。

盘面上，大型科技股跌势不止令大市承压，京东、阿里巴巴跌超3%，腾讯、美团、小米皆跌超2%；欧盟放松对俄罗斯煤炭的限制，煤炭板块大跌居前，生物科技股、电力股、苹果概念股、特斯拉概念股、家电股纷纷下挫，高伟电子尾盘大跌超10%。另一方面，机构称中资电讯股受惠中国数字化转型，电信股全天维持涨势，国庆假期临近，旅游及观光股走强明显，石油股、银行股部分上涨。

　　 Covello表示，未来一年半内，如果重大应用还没有开始显现，则股市风向会变。但他认为，现在尚未接近这个阶段，持续的扩张可能会继续推动投资者买入英伟达等股票。

　　“过去三十年我学到的最重要教训之一，”他表示股市融资什么意思，“就是泡沫可能需要很长时间才会破灭。”