黄金作为传统的避险资产股票杠杆网站，在通胀预期上升时通常受到投资者的青睐。若CPI数据显示通胀放缓，可能会削弱黄金的避险需求，因为投资者可能会转向风险资产寻求更高的回报。然而，若CPI数据超出预期，表明通胀压力仍然存在，黄金的避险价值将得到提升。

相比之下，欧佩克的月度报告保持其需求增长预测不变。该组织预计，2024年全球石油需求将增加225万桶/日，2025年将增加185万桶/日。欧佩克认为，经济增长的弹性和夏季旅游的强劲增长是推动燃料消费的主要因素。

近期，相关部门印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，针对餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费，以及文旅、体育、教培等改善型消费部署了一系列举措。

渤海证券认为，整体而言，各类举措多集中于供给端，显示《意见》旨在通过优化服务供给以激发消费需求的释放，不排除后续将进一步出台针对需求端的增量举措，以形成政策合力推动服务消费需求的释放。全球资本市场的动荡，在带来A股波动的同时，也令A股的底部得到进一步夯实。未来，外部环境的变化和国内市场自身预期的变化将决定行情的走向，如果改革及稳增长政策进一步落地显效，且外部市场波动不再加剧，则A股将面临情绪的回稳过程，指数也有望实现底部回升。反之，如果外部市场依然动荡，则A股的风险偏好回升将被动延后，市场也将需要更长时间，以脱离底部。

目前，A股处于2900点以下，市场反弹需求强烈。上证综指作为A股代表性指数，成分股中大市值和小市值股票的权重分布较为广泛均衡，更能表征A股市场的整体情况。从行业分布看，上证综指中银行、食品饮料、非银金融、电子、生物医药等占比居前。从成分股来看，截至2024/6/30，上证综指和沪深300指数中央国企占比分别为64.2和53.0%。

也得益于“中字头”的较高占比，过去三年上证综指和沪深300涨幅分别为-17.37%和-33.74%，超额16%。而上证综指ETF（510760）因为采用抽样复制法，增强收益明显。过去三年上证综指ETF收益0.61%，相比上证综指和沪深300超额分别达到17.98%、34%。（指数表现来源：wind，基金表现来源：定期报告，截至2024/6/30）

今年以来新国九条再次催化了市场对于高股息、中字头等资产的关注。在当前经济弱复苏背景下，新国九条强化上市公司现金分红监管，有望助推市场风格继续偏向“中字头”为代表的高股息板块。当前A股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，安全边际较高，投资者可借道同类费率最低的上证综指ETF（510760）把握反弹机会。

注：上证综指ETF成立于2020/8/21，2020年-2024Q2业绩/业绩比较基准收益分别为0.27%/3.25%、10.57%/4.80%、-7.27%/-15.13%、-0.28%/-3.70%、2.82%/-0.25%。指数/基金过往表现仅供参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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